上市即巅峰：700 亿市值震撼登场

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在资本市场的舞台上，总有一些时刻能让人为之侧目，影石创新的上市便是其中浓墨重彩的一笔。6 月 11 日，影石创新科技股份有限公司正式登陆上海证券交易所科创板 ，如同一颗璀璨的新星在资本市场闪耀登场。其开盘报 182 元，较发行价涨幅达 285%，总市值如火箭般迅速攀升至 741.85 亿元 。这一惊人的表现，让整个市场为之沸腾，也让影石创新瞬间成为了众人瞩目的焦点。

这一市值数据意味着什么？它不仅彰显了影石创新在资本市场的超高热度，更是其综合实力的有力背书。在科创板众多的上市公司中，影石创新以其首日超 700 亿的市值脱颖而出，成为了科创板的明星企业。与同行业的其他公司相比，影石创新的市值表现也毫不逊色，甚至远超许多竞争对手，展现出了强大的市场竞争力。

创业之路：从校园到科创板的逆袭

影石创新的辉煌成就并非一蹴而就，其背后是创始人刘靖康充满传奇色彩的创业历程 。刘靖康，这位 1991 年出生的年轻创业者，在南京大学软件学院就读期间，就展现出了非凡的技术天赋和创新精神，因多次尝试技术创新而被誉为 “技术帝”。他曾根据一段视频采访的按键音，成功破解 360 董事长周鸿祎的手机号码，这一事件让他受到广泛关注，也展现了他在技术领域的敏锐洞察力和强大能力。2012 年底，他发布的一篇展示利用校务系统漏洞破解学校教务员邮箱过程的日志，更是引起了轰动，虽然未真正修改成绩，但也让他差点被学校开除。这些经历，无疑为他日后的创业之路埋下了伏笔。

2014 年，还在南京大学就读的刘靖康，迎来了人生的重要转折点。IDG 资本向他抛出了 “橄榄枝”，这笔启动资金成为了他创业梦想的基石。次年 7 月，刘靖康正式成立了影石创新，开启了他在智能影像领域的征程。起初，公司仅有 6 个人，软件也尚未正式上线，但刘靖康凭借着对市场趋势的精准把握和独特的产品设计思路，带领团队在竞争激烈的市场中逐渐崭露头角。

在创业初期，影石创新面临着诸多挑战。市场竞争激烈，智能影像设备领域已经有不少老牌企业占据着市场份额，如美国的 GoPro 在运动相机市场占据着垄断优势，日本的理光也在影像领域有着深厚的积累。技术研发难度大，全景相机需要依赖两个高精度鱼眼镜头同时交互拍摄，并通过复杂的图像拼接技术生成全景图像，这对技术研发能力提出了极高的要求。而且，资金压力也如影随形，作为一家初创企业，影石创新需要大量的资金投入到研发、生产和市场推广中，但资金来源却相对有限。

面对重重困难，刘靖康和他的团队没有退缩。他们深知，要在市场中立足，就必须走差异化竞争的道路。经过深入的市场调研和分析，他们发现当时的运动相机市场虽然已经较为成熟，但全景运动相机作为一个细分领域，还处于发展初期，有着巨大的市场潜力。于是，影石创新决定将研发重点放在全景运动相机上，致力于为用户提供更加独特、优质的拍摄体验。

在技术研发方面，影石创新加大了投入力度，吸引了一批优秀的技术人才加入团队。他们不断攻克技术难题，提升产品的性能和质量。2016 年，影石创新推出了首款产品 Insta360 Nano，这款产品针对彼时全景相机通过 Wi-Fi 传输速度慢、拼接慢的短板，设计为可以通过 Lightning 接口直连 iPhone、快速上传，并且配合软件优化实现 “即拍即得”、不需要全部上传完成就能进行查看、拼接等用户操作，一经推出便受到了市场的广泛关注和用户的喜爱 。

2017 年，对于影石创新来说是具有里程碑意义的一年。这一年，他们推出了 “全景运动相机” Insta 360 ONE，这款产品真正帮助影石打开了市场。它将全景拍摄和运动相机的便携性完美结合，满足了极限运动爱好者对于记录精彩瞬间的需求。在当时，GoPro 虽然是运动相机的佼佼者，但并不具备全景拍摄功能，而三星和理光的全景相机在运动场景的应用上又有所欠缺。Insta 360 ONE 的出现，填补了这一市场空白，成为了 “运动全景相机” 的代名词，也因此俘获了大批极限运动爱好者的用户群体。此后，影石创新不断丰富产品线，推出了包括全景运动相机 ONE R、ONE（X），运动相机 Ace、GO，外挂式无人机全景相机瞳 Sphere，云台摄像头 Link，手机稳定器 Flow，全景相机 EVO、Nano 等在内的多款产品，满足了不同用户群体的多样化需求 。

除了产品创新，影石创新还积极拓展市场渠道，确立了 “生而全球化” 的发展模式。他们在全球设立了五大办公中心，搭建起覆盖 60 余国的销售网络，线上全面覆盖主流电商平台，线下与 BestBuy 等国际顶级零售商达成战略合作，并独家入驻苹果 AppleStore，产品销售至 200 多个国家和地区。通过全球化的布局，影石创新成功避开了国内市场的激烈竞争，在国际市场上获得了广阔的发展空间。

产品矩阵：全景与运动的影像帝国

经过多年的发展与创新，影石创新构建了丰富多元的产品矩阵，涵盖了全景相机、运动相机、穿戴式微型相机等多个品类 ，满足了不同用户群体在各种场景下的拍摄需求。

在全景相机领域，影石创新的 X 系列堪称明星产品。以最新的 Insta360 X5 为例，它搭载了 5nm AI 芯片，将全景影像带入了 8K 超高清时代 。这款相机采用前后两个鱼眼镜头，能够同时记录 360° 全方位内容，真正实现了 “先拍摄后构图” 的创新理念。用户在拍摄时无需纠结角度和构图，后期可以根据自己的创意和需求，在全景画面中自由选择想要呈现的部分，重塑了影像创作流程 。此外，X5 还具有 “隐形自拍杆” 这一独特的创意玩法。当用户使用自拍杆拍摄时，自拍杆在画面中会自动 “隐形”，仿佛有一个专业的摄影师在为用户跟拍，为用户带来了前所未有的拍摄体验 。该产品一经推出，便受到了市场的热烈追捧。2025 年 4 月 22 日，海外科技爱好者在纽约中央车站外排起长队抢购 Insta360 X5，现场视频显示队伍排到了数百米开外，活动上午 9 点开始，但凌晨 5 点车站外就排满了想要第一批体验的用户，有人甚至凌晨 3 点就已到场排队，这一事件在国内外引发了广泛热议 。

运动相机方面，Ace Pro 系列与徕卡联合研发，展现出了卓越的性能。Ace Pro 2 搭载了全新 1/1.3 英寸 8K 传感器与徕卡 SUMMARIT 镜头，内置 5nm AI 芯片和专业影像芯片，是市面上首款采用 AI 双芯的运动相机，支持 8K 超高清拍摄 。在夜拍和动态画质方面，Ace Pro 2 树立了运动影像的新标杆。它首创可拆卸机身麦克风防风罩，搭载全新升级的音频降噪算法，配备 2.5 英寸翻转触摸大屏，AI 自动剪辑和创意玩法加持，将坚固耐用与智能易用完美结合 。无论是极限运动中的高速运动场景，还是日常的生活记录，Ace Pro 2 都能轻松应对，为用户捕捉到清晰、稳定、高质量的画面 。

而 GO 系列拇指相机则是影石创新在穿戴式微型相机领域的杰作 。以 GO 3S 为例，它仅重 39 克，却具备 4K 超高清画质，可随时随地穿戴在身上，拍摄第一人称和各种新奇视角的 Vlog 大片，完全解放双手，实现无感拍摄 。GO 3S 的创新磁吸设计，使其可以轻松吸附在各种金属表面，为用户提供了更多的拍摄视角和可能性 。对于喜欢记录生活的用户来说，GO 3S 小巧便携的特点，让他们能够不错过任何一个精彩瞬间，随时记录下生活中的美好 。

除了上述产品，影石创新还推出了手机稳定器 Flow 系列，让手机秒变 AI 摄影师；以及赋能远程协作的智能视频会议相机，实现了从个人桌面到会议室整体方案的全覆盖 。在专业级产品方面，Pro 系列、TITAN 等产品将应用场景渗透到全景新闻直播、国防军事、政法警务、VR 街景、VR 看房等领域，为行业赋能 。可以说，影石创新的产品矩阵覆盖了从消费级到专业级，从个人用户到行业用户的广泛市场，为不同需求的用户提供了多样化的选择 。

技术驱动：专利与研发的实力支撑

在科技飞速发展的今天，技术创新无疑是企业立足市场的核心竞争力。影石创新之所以能在智能影像领域取得如此辉煌的成就，离不开其对技术研发的高度重视和持续投入 。

从研发投入来看，影石创新可谓不遗余力。2022 年至 2024 年，公司累计研发投入高达 14.8 亿元 ，占同期累计营业收入的 13.16% 。这一比例在同行业中处于较高水平，充分体现了影石创新对技术研发的坚定决心和战略眼光。2024 年，公司的研发投入更是达到了 7.77 亿元，同比增长 73.44% ，这种持续增长的研发投入，为公司的技术创新提供了坚实的资金保障。

强大的研发团队是影石创新技术创新的关键。截至 2024 年底，影石创新的研发团队规模达到了 1367 人，占员工总数的 57.68% 。团队中本科及以上学历员工占比近 90%，平均年龄仅 28.5 岁 。这支年轻且高素质的研发团队，充满了创新活力和创造力，为公司的技术研发注入了源源不断的动力。

经过多年的深耕细作，影石创新成功突破了全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI 影像处理技术、音频处理技术和框架等智能影像设备关键领域的核心技术 ，并实现了大批量生产应用。这些核心技术，不仅是影石创新产品的技术基石，更是其在市场竞争中脱颖而出的关键因素 。以全景图像采集拼接技术为例，影石创新的技术能够实现全空间不同视角成像，利用算法自动拼接出 360° 全景图片或视频，为用户带来了前所未有的全景拍摄体验 。而其 FlowState 防抖技术，结合 360° 水平矫正和 AI 动态补偿，在滑雪、摩托车速降等剧烈运动中仍能保持画面稳定，实测防抖效果接近大疆 RockSteady 增稳系统，为运动相机的防抖性能树立了新的标杆 。

技术创新的成果，不仅体现在产品的性能上，更体现在公司的专利数量上。截至 2024 年底，影石创新已拥有境内外授权专利 900 项，其中发明专利 189 项 。这些专利，是公司技术实力的有力证明，也是其在市场竞争中的重要护城河 。

影石创新的产品还获得了众多国际奖项的认可。公司的产品先后获得《时代》杂志年度最佳发明、美国 CES 创新金奖、德国 iF 设计奖等国际权威奖项 。这些奖项，不仅是对影石创新产品设计和技术创新的高度评价，更是其品牌在全球范围内获得认可的重要标志 。例如，影石创新的 Insta360 ONE R 荣获了德国红点设计奖，该奖项素有 “设计界的奥斯卡” 之称，能够获得这一奖项，充分说明了 Insta360 ONE R 在设计和创新方面的卓越表现 。

市场版图：全球布局的销售奇迹

影石创新不仅在产品和技术上表现卓越，在市场拓展方面同样成绩斐然。其确立的 “生而全球化” 发展模式，使其在全球市场中占据了重要地位 。

线上渠道方面，影石创新全面覆盖了主流电商平台。在亚马逊、天猫、京东等全球知名电商平台上，影石创新的产品均有销售，为全球消费者提供了便捷的购买渠道 。以亚马逊为例，影石创新的多款产品在亚马逊的运动相机和全景相机类目下长期占据畅销榜前列，受到了全球消费者的广泛关注和喜爱 。同时，影石创新还拥有自己的官方商城，通过官方商城，公司能够直接与消费者建立联系，了解消费者的需求和反馈，进一步优化产品和服务 。

线下渠道上，影石创新与众多国际顶级零售商达成了战略合作 。公司的销售网络覆盖了全球 10000 多家零售门店 ，包括 Apple Store 零售店、Best Buy、B&H 等知名渠道 。自 2018 年正式入驻全球 Apple Store 以来，影石创新已上线 X 系列、GO 系列、ONER 系列、Flow 及 AcePro 等 11 款产品 ，成为当前入驻 Apple Store 的唯一全景相机和运动相机品牌 。这不仅彰显了影石创新产品的高品质和创新性，也为其品牌在全球市场的推广提供了有力支持 。此外，影石创新的产品还进驻了 90 多座海内外机场，进一步扩大了品牌的曝光度和销售范围 。

从区域市场来看，影石创新的产品销售至 200 多个国家和地区，在全球各大洲均有布局 。在欧美市场，影石创新凭借其优质的产品和强大的品牌影响力，赢得了众多消费者的青睐 。2024 年作为体育大年，欧洲杯、奥运会等国际赛事点燃了全球运动热情，影石创新在法国市场的出货量惊人地增长了 100% 。在亚太地区，影石创新的销量及市场影响力也在快速提升，成为了新的增长引擎 。在韩国，社交媒体、电视节目以及网红艺人主导的海外旅行内容呈爆发式增长，影石创新的产品借着这股热潮出货量实现翻倍 。

通过全球化的市场布局，影石创新成功避开了国内市场的激烈竞争，在国际市场上获得了广阔的发展空间 。线上线下相结合的销售模式，也使得影石创新的产品能够更有效地触达全球消费者，提高了品牌的知名度和市场份额 。这种全球化的市场版图，不仅为影石创新的业绩增长提供了坚实的支撑，也为其未来的发展奠定了良好的基础 。

行业博弈：与巨头的竞争与超越

在智能影像设备这片竞争激烈的 “战场” 上，影石创新并非独自前行，而是与众多行业巨头展开了一场激烈的博弈 。其中，GoPro 和大疆无疑是其最为强劲的竞争对手 。

GoPro，作为运动相机领域的 “鼻祖”，曾经在市场上占据着绝对的主导地位 。2010 年前后，随着 YouTube 等互联网视频平台的兴起，GoPro 与大批明星和运动员合作，迅速在年轻群体中走红，并于 2014 年成功上市 。在其发展的巅峰时期，GoPro 的运动相机几乎成为了运动爱好者记录精彩瞬间的标配 。然而，近年来，GoPro 却逐渐陷入了发展困境 。从财务数据来看，2021 年至 2024 年，GoPro 的营收分别为 83.6 亿元、78.6 亿元、72.1 亿元、57.75 亿元，下滑趋势明显 。2024 年，该公司更是亏损了 4.32 亿美元 。在二级市场，GoPro 的股价也从 2014 年上市时的高点 98.47 美元 / 股，逐渐跌至如今的 0.855 美元 / 股，跌幅高达 99% 。

与 GoPro 的颓势形成鲜明对比的是，影石创新正呈现出蓬勃发展的态势 。在市场份额方面，根据 Frost & Sullivan 的数据，2023 年影石创新品牌 “Insta360 影石” 全景相机全球市场占有率高达 67.2%，排名第一 ，而 GoPro 仅为 9.2% 。在运动相机市场，2023 年影石创新排名第二，与 GoPro、大疆形成了 “三足鼎立” 的格局 。到了 2024 年上半年，影石创新的出货量更是反超 GoPro，成为全球第一 。从产品策略上看，GoPro 主打一款产品搭配配件来迎合不同场景下的消费者，产品相对单一 。而影石创新则采取了多元化的产品策略，除了与 GoPro 直接竞争的传统运动相机 Ace Pro、ONE RS 外，还有主打全景拍摄的 X 系列、主打无感可穿戴的 GO 系列、围绕手机拍摄的 Flow Pro 手持稳定器和用于视频会议的 Link 。这种多元化的产品布局，使得影石创新能够更好地满足不同用户群体在各种场景下的拍摄需求，从而在市场竞争中脱颖而出 。

大疆，作为全球知名的无人机制造商，凭借在无人机领域积累的深厚影像技术，于 2019 年进入运动相机市场 。其 Osmo Action 系列运动相机，以可靠的性能、良好的用户体验和有竞争力的价格，迅速在运动相机市场中占据了一席之地 。在技术实力方面，大疆在无人机领域的技术优势，为其运动相机产品提供了强大的技术支持 。例如，大疆的云台技术在运动相机的防抖性能上得到了充分应用，使得 Osmo Action 系列相机在拍摄过程中能够保持画面的稳定，为用户带来了出色的拍摄体验 。

影石创新与大疆在技术布局上各有侧重 。大疆的产品线涵盖从消费级到专业级的多系列设备，注重广泛覆盖用户需求并提供多样化产品选择，其专利申请覆盖多个国际市场，在全球范围内的专利布局更为广泛 。而影石创新则专注于全景相机、运动相机、视频会议设备和手机摄影产品，核心技术集中在图像采集拼接、防抖、AI 影像处理和计算摄影等领域，形成了以全景和智能影像处理为特色的专业布局，其专利申请主要集中在中国大陆和中国香港，显示其专利保护主要聚焦于国内市场 。从专利数据来看，大疆创新的总专利申请数量和授权方面具有较大规模，反映出其在行业中的技术研发投入和创新实力 。影石创新整体数量相对较少，但授权率较高，表明其专利的质量和技术转化能力较强 。自 2021 年起，影石创新的专利申请量逐步上升，2023 年首次超过大疆创新，显示出其在手持智能影像设备领域加大研发力度并持续发力 。

尽管影石创新在与 GoPro 和大疆的竞争中取得了显著的成绩，但竞争仍在持续，市场格局也在不断变化 。未来，影石创新需要继续坚持技术创新和产品创新，不断提升自身的核心竞争力，以应对来自竞争对手的挑战 。

未来蓝图：市值背后的增长潜力

展望未来，全球智能影像设备市场前景广阔，为影石创新的持续发展提供了肥沃的土壤 。据弗若斯特沙利文预测，全球手持智能影像设备市场规模将持续扩大，从 2017 年的 164.3 亿元增长至 2023 年的 364.7 亿元，预计 2027 年将突破 592 亿元 。这一增长趋势背后，是多种因素的共同推动 。

随着短视频拍摄及分享的日益普及，用户创作热情不断提高，对智能影像设备的需求也在持续增长 。截至 2023 年 12 月，中国短视频用户规模达 10.53 亿人，占网民体量的 96.4% 。短视频的热潮，让更多人渴望通过高质量的影像记录生活、分享精彩瞬间，这为智能影像设备市场带来了巨大的发展机遇 。

户外运动的兴起，也为智能影像设备市场注入了新的活力 。越来越多的人参与到滑雪、骑行、潜水等户外运动中，他们希望能够记录下运动过程中的精彩瞬间，与他人分享自己的运动经历 。智能影像设备，尤其是运动相机和全景相机，以其便携性和出色的拍摄性能，满足了户外运动爱好者的需求，成为了他们记录运动生活的得力助手 。

技术的不断进步，更是为智能影像设备的发展提供了强大的动力 。未来，随着人工智能、深度学习等新技术的不断引入，智能影像设备将具备更强大的功能和更出色的性能 。例如，AI 影像处理技术将进一步提升影像的质量和效果，实现更智能的拍摄和剪辑；防抖技术的不断升级，将确保在各种复杂运动场景下都能拍摄出稳定、清晰的画面 。这些技术的发展，将为用户带来更加优质的拍摄体验，也将推动智能影像设备市场的进一步发展 。

面对未来市场的发展机遇，影石创新已经制定了明确的发展规划 。在技术研发方面，公司将继续加大投入，不断提升自身的技术实力 。公司计划进一步优化全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI 影像处理技术等核心技术，推出更多具有创新性的产品 。例如，在 AI 影像处理技术方面，影石创新将致力于实现更精准的场景识别和智能剪辑，让用户能够更轻松地创作出高质量的影像作品 。

在产品创新方面，影石创新将围绕用户需求，不断拓展产品线 。公司将继续推出满足不同用户群体和场景需求的产品，如针对专业摄影师的高端产品，以及针对普通消费者的入门级产品 。同时，影石创新还将加强与其他行业的合作，探索智能影像设备在更多领域的应用，如医疗、教育、工业等 。通过跨行业的合作，影石创新有望开拓新的市场空间，实现业务的多元化发展 。

在市场拓展方面，影石创新将继续深化 “生而全球化” 的发展模式，进一步扩大全球市场份额 。公司将加强在新兴市场的布局，如东南亚、印度等地区，这些地区的市场潜力巨大，随着经济的发展和消费升级，对智能影像设备的需求将不断增长 。同时，影石创新还将加强与线上线下渠道的合作，提升品牌知名度和产品销量 。在品牌建设方面，影石创新将继续加大品牌推广力度，提升品牌在全球市场的影响力 。公司将通过参加国际展会、举办产品发布会、与明星和网红合作等方式，提高品牌的曝光度和美誉度 。